正如我今天發佈的Youtube 視頻內容，我估計下半年環球利率，有機會因流動性短缺而擠壓式的井噴上來，而導致這情況的出現，我估計該是國債市場闖的禍！
首先是主權債「融資懸崖」與市場承接力之斷層，根據 OECD 的最新財政報告，2026 年全球政府發債規模預計飆升至 18 兆美元的歷史高位，且其中近 80% 是為了應對舊債到期的「再融資（Refinancing）」需求。如果下半年歐美主要經濟體的財政赤字持續擴大，而各國央行，如美聯儲和歐央行，受制於通膨黏性，必須繼續縮表或無法重啟大規模買債，市場上的私人資本將很難獨自吞下如此龐大的國債供應。一旦出現國債拍賣投標倍數大幅下滑，為了吸引資金，債券收益率（即市場利率）將被迫在極短時間內大幅拉升。
這尤為在升息大週期中極易出現。
再者，歐洲央行與國際貨幣基金組織近期已一再警告，各類對沖基金、開放式債券基金等非銀行金融領域的流動性緩衝，均處於極低水平。若市場遭遇突發黑天鵝，例如科技股劇烈回撤或地緣衝突加劇時，這些高槓桿的影子銀行會面臨嚴重的贖回潮與保證金追繳，為了在幾小時內變現救急，他們無法拋售那些流動性極差的低評級公司債，只能被迫無差別拋售手中最優質、最容易變現的資產——也就是各國國債，這種「流動性踩踏」會在短時間內抽乾市場上所有的現金，把短期融資利率推向天際。
當上述事件迫使市場上的大戶在同一個狹窄的時間窗口內「瘋狂尋找現金」時，利率就是那根唯一的安全閥，只能透過大幅井噴來重新得到供需平衡。
我是這樣想。