SpaceX這股票很科幻，一點「科技」成份也沒有。
傳統的科技股，如 Apple、Microsoft或Nvidia，雖然享有高估值，但其底層邏輯是「當下的變現能力」與「可預測的市場滲透率」。然而，剛上市的 SpaceX 在資本市場橫衝直撞，市值一度衝破 2.5 兆美元，將其推向這個高度的並非傳統的財務報表，而是一套完美的科幻敘事。
不是嗎？傳統科技股再怎麼瘋狂，依然受限於某種估值地心引力。但 SpaceX 的估值邏輯完全跳脫了現實。SpaceX 在 2025 年的營收約為 $187 億美元，但其公開市場的市值卻被推到了 2 兆美元以上，這意味著它的市銷率超過了 100 倍。相比之下，即使是當前科技界瘋狂追捧的 AI 霸主 Nvidia，其市銷率也大約在 20-30 倍之間，支持 SpaceX 這種估值的，不是當下的科技變現，而是投資人對未來20年科幻世界的「買單」。
科技股之所以值錢，是因為軟體和平台具有「低邊際成本」與「高毛利」的特性，但 SpaceX 的根基是硬體重工業：發射火箭，是極昂貴的基建，雖然 SpaceX 擁有精湛的火箭回收技術，控制了全球 90% 以上的商業載荷發射，但本質上它依然是重資產、高資本支出、高風險的航太製造業。
2025 年 SpaceX 的淨虧損接近 $50 億美元，很大程度是因為它在瘋狂開發星艦，燒錢不絕，但投資人居然容忍這種虧損，是因為他們相信SpaceX在建造通往外太空的「銀河鐵道999」，該可以遇上「千年女王」了，真系好日系漫畫呢！極具科幻冒險的色彩。
科技股的股值，每每是由「下一季的財報指引」所決定，而SpaceX這只科幻股，股價則由「馬斯克的推文和願景」所決定。SpaceX 最核心的吸引力，在於馬斯克販售的「讓人類成為多行星物種」，火星移民、建立火星城市、開採小行星礦產——這些在主流科學界看來在本世紀內都極難實現的「科幻小說情節」，在華爾街卻被包裝成為長期利好因素，借此來屠殺散戶。
事實上，SpaceX 的交易風格帶有強烈的迷因股特徵，散戶與巨額資本進場，不是因為看懂了它的衛星帶寬成本，而是出於對馬斯克「硬核科幻未來」的信仰。這些信徒，真系好癲㗎！SpaceX 上市，我行文不看好，頭幾天我真被他們閙得一佛出世，二佛升天，直至這幾天SpaceX 股價大幅下跌，他們才對我停止撻伐，一粒聲都無！
於我而言，科技股承載的是「技術對現有生活的優化」，如更好的手機、更快的雲端、更聰明的演算法………而 SpaceX 承載的是「想像力對未來時空的支配」，它的股票形同一張張科幻門票，買入 SpaceX 的人，不是在做價值投資，而是在看一套跟阿凡達同級的科幻片，而且還買了很多很多張飛來捧場，重覆又重覆收看，如此死迷，真有他們的。