美國 8 月 PCE，於今晚8:30公佈，反映的是民間的消費支出，當中會延伸出一個很重要數據——— PCE 物價指數。
這PCE 物價指數重要嗎？要比前幾星期公佈的CPI 重要嗎？要明白當中的分別，我們回憶一下兒時所學的經濟學。
還記得CPI（消費者物價指數） 的局限嗎？其中之一就是它不能反映「替代效果」，人是生的，物品是死的，某物品貴了，人可以轉用其他物品，但CPI 是靜態的，計算物品價格主要基於「固定」的一籃子商品與服務，籃子裏的商品貴了CPI就貴了，但消費者根本未必使用該貴了的物品，已轉用其他替代品，但CPI 無法反映這變化。
PCE 物價指數就不同，它會作出動態調整，考慮「替代效果」，如牛肉變貴，消費者轉買雞肉，PCE 會相應調低牛肉權重，所以，PEC 較真實反映生活成本。
再者，PCE 物品覆蓋範圍更廣，包含非出於自費的支出，例如企業或政府支付的醫療保險；而住房支出權重則較低，少CPI 一半，代之而起，醫療支出權重較高！
事實上，美聯儲最青睞的通脹指標就是這個PCE 消費指數，將其年增率 2% 定為長期通脹目標，而非以CPI（消費者物價指數）。
要留意的是，我發覺坊媒體報導，常說不清是PCE 還是PCE 物價指數。所以，今晚8:30公佈數據，我們仍要弄清究竟網媒所說的是PCE 還是PCE 物價指數。比方說：
如果佈導寫：「PCE 達 2.5%」或 「PCE 降溫」 ，指的該是 PCE 物價指數。
如果佈導寫：「PCE 增長 0.2%」 或 「PCE 為 19 萬億美元」，指的才是 PCE 個人消費支出總額。
大家要小心演繹。