我預期牛三快崩塌，熊市要來。每一個世代，總有人適逢此際資金被套著，亦有一些人，手拿著現金，準備入市撈平貨，進行集貨。
而我留意到，有很多醒目的富人會趁股市在低潮期，利用FCN 來「靈活地」集貨，如何「靈活地」呢？
就以美光為例（注意，我不是看好美光，是純以它為例），如果它股價跌了三成，某富人認為股價夠賤了，想用100萬美金買來長期儲貨。那反正也是用現價入，比方說是800美元一股，都預它還會跌，那不如買100萬美元FCN，確是更順心選擇。
FCN是𧗠生工具，但不要一聽到是derivatives，就想起2008年金融海嘯令人傾家蘯產的「I kill you later」的accumulators，是兩樣東西，不要以偏蓋全。
FCN 的大概操作是這樣：合約就以美光現貨價800美元為標，若你用100萬美元簽定三個月期的FCN，合約會給你一個向下波幅，約2成左右，若美光股價在未來三個月合約期內只在這波幅內走動，你就能拿得合約簽定給你的定期回報，譬如是12%年息率，而三個月後本金100萬美金全數歸還，頗理想呢！
當然，一旦美光股價低過那波幅下限，所謂行使價，假設是640美元一股，這富人就要用那100萬美金以此行使價買入美光，所謂要「哽貨」。
然而，這富人原本就想用800美元一股入手美光的，遠遠高於行使價640，現在可低價些入貨，何樂而不為！而且，最最最吸引的是，這富人仍可收到12%年息率的回報。
你當然會問，若美光現貨價高於800美元呢？那FCN發行商有權在合約到期前取消合約，只給你合約中斷前日數的利息，但通常FCN起碼行一個月發行商先會咁做，無理由行一兩日就取消合約，玩咩！
FCN 通常投行先有賣，而投行專做大額合約，動輒以百萬千萬美金計，所以通常是富人較活躍玩FCN。
老實講，在牛三轉熊的交替期，這種「以時間換取折讓空間，不買到就收高息」的工具，確實是實力雄厚者在熊市低位一邊等待、一邊集貨的頂級武器。
如果我們資金小的，就只可能玩銀行提供的ELN，結構差不多，但我唔鐘意ELN通常是「不保證有息收」，它的利息往往取決於到期時股票有沒有跌穿某個價格，有d搵笨！
所以，我不會買ELN。