影響黃金價格當然是利率，但是短期還是長期利率呢？
答案是兩者都會影響黃金價格，但發揮的作用不同！
短期利率主要驅動黃金短期價格波動，而長期「實質利率」才是決定黃金中長期趨勢的核心因子。
像昨晚沃什展露鮮明鷹態，市場會在數小時至數天內迅速做出反應，短期利率（美1年期國債收益率）即彈上，促使美元指數上升，金價即下跌！
然而，歷史經驗顯示，美國 10 年期抗通脹債券收益率（即長期實質利率），跟黃金價格呈現極強的反向關係。當市場預期未來長期實質回報低，甚至是負利率環境，黃金的避險與保值價值就會最大化。
而我，個人認為，滯脹這結構性問題，在未來數月，美國絕對解決不了，甚至惡化，長期實質利率勢必下降，促使金價趨升。
我星期一又入金。